前言
今天我們帶來的是威利聊時事，用時事建構你的投資觀點。今天題目是什麼？當教授罵你是韭菜，交易員說你不會賺錢，一場投資的信仰之戰。沒有人真的在討論你的人生，為什麼投資討論總要變成信仰之戰呢？我覺得這一篇很有意思，因為最近在社群媒體上、新聞上看到這些內容，吵得很兇、推文很多、看得也很熱鬧，但我越看越覺得，大家吵的其實不是0050，也不是交易到底能不能贏，而是當你的身份認同、道德感與自尊綁在一起的時候，任何對立都會變成你死我活，因為你不是在捍衛方法，你是在捍衛自己。
大綱
1.節目開場與主題介紹
2.身份認同綁住投資對話
3.兩派心態其實都沒錯
4.這不是比誰會賺錢的辯論
5.學派立場與0050的象徵意義
6.當建議變成唯一正解的爭議
7.投資不是單選題而是人生狀態
8.交易派反擊與資格論陷阱
9.零和賽局的現實與散戶要不要下場
10.跳脫框架後的真正結論
為什麼投資討論總要吵成信仰之戰
我覺得這一篇最值得聊的地方，是很多人以為自己在看投資辯論，實際上你是在看一場身份認同的摔角秀。你只要看過幾次就會發現，這些對立面的兩派，好像都沒有錯，但兩邊都覺得對方有問題，任何不同的選擇都容易被解讀成對自身價值的否定。你買指數，你就被說無腦、懶、怕風險；你做交易，你就被說賭、想一步登天、典型韭菜。事情原本可以討論，但一旦它變成「你這樣做是在否定我」，那就不可能冷靜，因為你不是在討論績效，你是在被挑戰人格。
心態A與心態B：你在買的是方法，還是自尊
心態A把指數投資視為理性跟文明的象徵，心態B是將主動交易視為能力跟勇氣的證明。我個人認為，你做指數投資本身沒有錯，它就是一個投資的基本盤；你做主動投資也沒有錯，對很多主動投資派的人來說，這不是問題點，而是他們努力的方向。可是對於做指數投資的某些人群來說，他會覺得你再怎麼做主動投資都不會贏過市場指數，那你幹嘛這麼認真；但對主動交易者來說，他會回你一句更狠的：那奇怪，你賺的有比我多嗎？你可能沒有賺得比較多，那你憑什麼這麼說。
然後戲就開始了，另一派會說那是你厲害，你可能是生存者偏差，其他韭菜看了你的文章就以為自己也可以這樣做；另一派就回：不是，你沒有努力看看，你怎麼知道你不行，你就是不努力，所以錢賺得這麼少。講到最後變成什麼？不是討論方法，是比誰比較有錢。但你冷靜想一下，比誰比較有錢到底跟你有什麼關係？你看戲看得很爽，但你的投資帳戶不會因為你站隊站對就自動變大。
我們社群朋友說想吃瓜，那就來聊吃瓜
我其實覺得這個討論沒什麼太多含義，因為很多人就是吃瓜群眾。我們社群朋友說他特別喜歡看吃瓜內容，好，那我就錄一集，我們聊吃瓜。但我想提醒你，吃瓜可以，別把瓜吃到變成自己的情緒燃料，因為投資圈最可怕的是，很多人不是被市場收割，是被情緒收割。你以為你在看別人吵架，結果你默默把自己的人生也押進去，變成「我一定要證明我那派才是對的」，這就很危險了。
這不是一場比誰會賺錢的辯論
這新聞我是從新聞上看到的，社群朋友也貼了很多內容來討論。新聞裡面講的是，一派長期提倡指數投資，強調理性、可複製，就這樣子的一個學者；另一派是全職交易，雙方你來我往言詞激烈，推文很多，有人說很精彩，但我真的沒那麼多時間看。我最後還是看新聞整理的內容，來跟大家聊聊。
但我覺得重點不是「誰講贏」，而是你吸收完這些內容，能改變你什麼、能讓你得到什麼啟發，這才是重點。這個辯論忽略最重要的問題是什麼？就是什麼才適合你現在的人生狀態。我看完他們的討論內容，我也會在想，什麼才適合我現在的人生狀態。
學派立場：為什麼一直強調0050
這老師的觀點很一致，他認為對多數沒時間、沒專業訓練、沒有情緒管控能力的一般投資者而言，短線交易是一場期望值不高的零和遊戲。通常講到這一段，這一派的人會搬出巴菲特的那套說法，說你看巴菲特也跟一般人講，或是跟家人講，你就買S&P500就好，不要學他。
從主動投資的角度來說，對不會投資的人而言，買市場指數確實是相對容易操作的事情，因為它很單純，你可以定期定額，你也可以單筆投入，反正就是放在市場指數裡面滾動，跟著市場持續成長。財務經濟學也有市場效率、交易成本、風險分散等基本假設，所以用0050做代表指數投資，等於是用極低的研究成本，換取整體市場長期的成果，理論上與實證上都有支持。
但我也必須講得更直白一點，0050目前對台股大盤來說，已經叫超額報酬了。你要說它代表整個大盤績效，其實它早就高過大盤績效。以前或許很接近，但以目前來說，它的超額報酬很大一部分來自於最大持倉臺積電。整個大盤市場裡，臺積電本來就代表超額報酬，0050持有這麼多臺積電，等於就是持有高超額報酬成分股的意思。
爭議點：當建議變成唯一正解
真正問題不在工具本身，而是在於你把一套方法包裝成唯一答案，好像一把鑰匙，你只能用這樣的方式賺錢。更麻煩的是，這裡面還搭配一些嘲諷語氣，於是有些朋友在社群討論說這一定是在吵流量，吵來吵去就是炒流量。是不是炒流量我不敢講，我也不是那麼肯定，但我可以理解為什麼大家會這樣想，因為當討論開始變成酸言酸語時，它就不再像理性討論，反而像舞台表演。
原本中肯的建議，會被解讀成對所有其他選擇的全面否定。雙方都覺得對方思考論點不周，情緒一上來，就互相吵來吵去。你說他們是不是知名人物，不需要流量？也許是，也許不是，但總之，這種語氣會把很多本來可以好好聊的內容推向對立。
另外學派立場為什麼要強調0050？他們會說0050設計上有汰弱留強機制，長期報酬反映臺灣權值股成長。但反方就會說那你幹嘛買0050，你買臺積電就好了，反正0050績效近期主要就是臺積電造成的。指數派會回：不是啊，你買臺積電，如果以後臺積電不好，我買0050會有更好的公司取代它。交易派或個股派又會回：不是啊，你如果臺積電不好，你0050裡面會好到哪裡去。
你看，兩邊其實都有論點，爭議也不在工具，而是你是不是把它視為唯一正解。至於嘲諷，我覺得真的不用那麼多，酸來酸去，有些人覺得很開心，但你也可以解讀成負面能量。看東西可以吃瓜，但不要把瓜吃到自己也變得只剩怨氣。
真正答案：投資從來不是單選題
最適合你的方法，與你個人的狀態密切相關。講到這裡，小指頭要出來說話了。有人愛酸別人投資求心安，但我反過來問你，你投資不求心安，你求不心安嗎？你買指數派的，真的就只買一個嗎？很多人也是買一大堆有的沒的，這邊配那邊配，配來配去不就是符合你自己需求嗎？那為什麼你又要說投資一定是單選題？你不要雙重標準，你要用同樣的標準來思考。
這裡面涉及年齡、背景、家庭責任、心理素質、時間等等，都會影響你的投資方式。市場派反擊會說市場不是用來寫論文，市場只看結果不看頭銜，所以一套理論如果無法在真實資金下化為報酬，再漂亮模型也是紙上談兵。新聞裡也提到某位厲害交易人累積大量實務經驗，吸引很多人參與講座。我知道社群上也有朋友真的去參加，覺得很厲害。
但我也要老實講，短期交易對我來說不是不能做，是做不好。我非常虛心地承認，如果學得好，也許對我有很大幫助，但我就是地獄倒楣鬼，買了就跌、買了就跌，屢試不爽，所以後來對短期交易我就沒那麼看重，因為不在行。人要有自知之明，不在行的事情就少做，在行的事情長期做，簡單的事情重複做，才容易賺錢。
交易派的反擊：市場只看結果不看頭銜
交易派講到最後通常就是一句：你用這麼多模型，那你賺多少？這句話本身不一定錯，但當你把它拿來否定別人的觀點，討論就不是方法了，而是在講誰有資格說話。這邏輯會忽略一個現實：長期穩定交易獲利的人本來就很少，事實上是。
但我也必須補一段我自己的觀察，在威利的投資社群裡，我覺得長期交易穩定賺錢的人還不少，可能我們社群裡面真的有不少PR99的投資人。有一些朋友短期交易超強，短線交易無敵厲害。我不認為這種方式不適合所有人，因為事實上就有人做得到，而且賺很多錢，我也很敬佩。我不能因為我做不到，就叫大家都不要做，更不能說我做不到就代表別人也做不到。我們是尊重不同投資方式的人，我也真的看過有人長年貼對帳單給我看，厲害就是厲害。
零和賽局與散戶到底要不要親自下場
我們要講短線交易是零和賽局，數學上現實是整體期望值偏低，有人賺錢有人虧錢，再加上手續費等摩擦成本。但另一方面，市場也需要流動性、價格發現與風險轉移，所以它不是沒有存在價值，它有價值。問題是，這樣的功能需不需要每個散戶親自下場承擔？
其實who cares每個散戶，重點是你跟我，我們要不要這樣做。如果你問我，短線交易在很短期時可能接近零和賽局，但對一般散戶來說，如果你要賺得到錢又不要花那麼多力氣，長期投資可能是比較容易的方式。可是你要不要親自下場承擔？我覺得你可以踹踹看，你去試試看，因為搞不好你有天分，你就是下一個少年股神，這也說不定。你真的很強很會賺，那有什麼問題，你就去做。
但如果你踹完跟威利一樣是地獄倒楣鬼，你就知道這可能不適合你。我們就回到長線投資，做簡單、做得久。不是說完全不做短線，我也做過幾次有賺錢，問題是長期投資仍然是累積財富比較大的部位。
跳脫框架後：我們到底要怎麼看這一場爭論
現在你站在中間對不對？學院派講的是在特定條件下成功機率相對較高，這個我認為沒有錯，買市場指數就是基本盤。交易派講的是主動投資高難度，但不是不存在，關鍵在於你是不是那少數人。我也不覺得你就不要去試，人生本來就有可能性，你試試看適不適合你，找到答案後，你就知道自己該走哪邊。
有沒有中間地帶？當然也有。像威利我自己喜歡領股息、做股息流派，但指數投資也是基本盤之一。不是說領股息就不能做市值型投資，市值型投資裡面也是可以領股息的，只是很多人不知道，或是少知道這件事。
所以我覺得你要去試，但要用合適的風險控制。比如說你拿一筆可承受的錢，試半年、試一年，看看你是不是做交易投資的料。如果你做起來超強超厲害，那你就繼續做下去，甚至變成專業，變成職業，變成你人生財富的來源。我們社群也真的有朋友是上班族出身，後來交易越做越好，最後變專業投資人，很好，這就是你找到你的人生春天。
當你看懂這一點，你就跳出信仰之戰。真正問題是這些方式到底適不適合現在的你。
無腦投0050
最後補一段新聞裡提到的「無腦投0050」質疑。0050過去10多年績效亮眼，大家都看得到，它就是跟台股長期掛鉤，因為它買的是台股前50大。但如果你把時間軸拉回更長，你可能遇到金融海嘯，你可能遇到長期盤整，那投資人的體驗就完全不同。也許近三年才進台股市場的朋友，會覺得一帆風順，去年可能0050都漲30%，到2026年初你會覺得股票部位每天都在漲、每天都好多萬，爽到不行。可它不是保證獲利，它仍然是在某些條件下成功機率相對較高的一個選擇。
分享總是單純快樂，期待下次再見。
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