00929配息變少(上)，失望的原因是什麼？爆大量換手，想賣的原因1&2

 

失望的原因與市場反應

其實我觀察到在網路上的論壇，有許多網友對這個929配息表示不滿，大概是因為它為什麼配0.05元。

針對我看了這些新聞的一些心得，給大家的一些小小建議。因為有些網友會覺得，這個基金過去的配息不是蠻穩定的嗎？對不對？大部分可能就落在0.1，最高還有更高嗎？那當然這次變成0.05，有人笑稱，這個一張才50塊錢，這是怎麼樣，去買什麼，去買一個布丁來吃還是怎麼樣的？

 

 

大綱:

1.失望的原因與市場反應

2.基本面與長期觀察

3.觀察時間與配息調整

4.投資配置與情緒反應

5.重壓投資與資產配置

6.月配息與投資觀念

7.ETF的選擇與市場波動

8.借貸投資與資金配置

9.配息調整與風險評估

 

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那大幅下調就變成有些投資人對這檔基金感到擔憂，我會不會後面配息一直都差下去？已經連續好像變差的狀況是有的，有觀察到的。甚至有些人會覺得，是不是基金經理人不做事，做得太差還怎麼樣？是不是這個基金其實不好，才會做出這樣的保守的配息決定？

當然，也有一些人會認為，這股息調整是短期的，也不代表說長期基金就是這個樣子。那有些人就會提醒別人說，你不要過度焦慮，把眼光放遠一點，要從基本面和基金的整體運作角度來分析。

因為我看了一下這個新聞，散戶丟，外資撿，對不對？這個00929買超達8.5萬，外資在那邊撿。那我不曉得大家知不知道，買ETF的時候其實要看溢折價情況，看起來最高的情況折價還有到1%以上，最差的時候，大概還有這樣子的情形。

那等於是說，有些失望性賣壓的朋友，可能好幾百張，我看有些群組有些社群就在講說，它就幾百張開始慢慢賣。那你在那邊賣的時候，別人就開始，外資就開始把你這個收起來，再拿去跟投信在那邊兌換成分股，那你就有機會被人家套到利了。

這是有點可惜啦。當然，你還是要想想，你當時是為息而來沒有錯，可是現在息一個月發不好，發的特別差，你是不是就要對它感到失望，感到就是一定要這樣把它賣光光呢？

但我沒有認為說別人賣光光是一件不好的事，而是你要思考清楚，你觀察的這個時間區間到底有多長。

基本面與長期觀察

那我們也來看一下，像這個929它配息的狀況，雖然是縮水，但它年化配息率跟去年比起來是有一些成長，新聞上是這樣描述的。但我有去看一下這張指數，在台灣指數公司，其實它在去年的殖利率狀況大概有10%以上了。那到它這樣子的表現情況，有些朋友是覺得感到滿意，還是有些人可能會覺得說，這樣子是不是可以保持長期，感到一個疑問。

當然因為現在有些折價情況，市價低於淨值，大概有幾天有這樣出現。有些人在那邊賣，有些人在那邊買。所以你就發現市場買買賣賣，就爆大量，爆大量通常是換手的一個特徵情況。

那929的拋售潮，有些人就講說，高股息ETF為什麼不填？也講到說這樣子的配息狀況好像比較差。像929年化配息率從之前高點降到3.37%，那934的年化配息率降到1.51%，新聞上如此描述。

當然有些人會戲稱說，你就拿那個一個月在那邊*12，那全世界就你這樣算。沒有啊，其實在美國的網站，你自己去看，人家也是有這樣算的算法。我以前在FB發文就覺得很奇怪，有些人就很喜歡在那邊笑別人，其實不是這樣子。

 

觀察時間與配息調整

在人家國外的網站教學就有這樣寫過，並不是說台灣人只看了一個月，在那邊乘12這樣算爽爽的。當然，你要長期去觀察這檔ETF，它配息的穩定度，那你也無可厚非，但是問題是929它成立的時間也不是那麼的長，是不是應該要多給它一點時間來看？

 

投資配置與情緒反應

那當然，因為有些市值型的ETF，比如說像0050，有些人就會覺得說現在，0050的表現狀況比起高股息ETF好太多了，怎麼會傻去買高股息ETF對不對？但是呢？我覺得投資就是這樣，你不能說因為某一個標的績效特別好，那你就趕緊的把手上的股票全部出脫，就放到那一檔去，那你這樣永遠買下一檔，你是做不完的，應該從開始投資的配置來去思考才對。

 

那為什麼這樣子爆大量換手？那如果你現在手上持有929的人，你是不是要隨著這一波把這個929給換掉呢？把它換成比如說大家現在喜歡一些季配，比如說56、713、878、878 12月12號配息，那應該有些朋友也有領到。那這些已經老牌的高股息ETF，看起來它收益分配穩定性比較強，這個的確是一個事實存在。

 

那有些人就會想說，那我是不是929就來出脫，來去換成這些季配的ETF，組成這個老季配組合，就是月月配，你就56、713、878這些配配，你也可以搞一個月月配的概念。不見得是要買929來月配。

 

如果你在情緒的時候，千萬不要急著就開始做賣股票的情況。為什麼？因為人通常在情緒當中，你感到悲憤、你感到覺得失望，那這時候你做的一些決定通常都是一個比較錯誤的決定。你還是要審慎的理性思考，你當時買的時候，如果你是因為情緒的關係而買，那蠻有可能你現在要賣也是因為情緒而賣。你還是要去思考一下，本來你配置的原因跟理由。

 

重壓投資與資產配置

我整理一下，可能失望的原因，有些投資人對929失望的原因大概有哪些。第一個就是它可能是重壓，沒有在做資產配置，資產配置，然後我就拎北有錢，就給它買929給它買好，敲好幾百張下去，啊，資產配置，反正我月配很多，那對不對？我每個月好幾萬甚至10萬以上，我幹嘛在那邊資產配置，沒有意思。

 

所以當它遇到像現在股息配息不良的時候，可能就會覺得非常失望。你覺得，我當時預計可能應該可以領不少，現在怎麼啊，一張50塊啊，是怎樣買50X的，就覺得好像非常難過，很失望。

 

那我覺得，如果是回歸這樣子的原因，應該是要想你當時為什麼會去想重壓呢？那我知道，有些我們社群朋友也是重壓，那重壓還不少。那這時候你就遇到股息配息不良的狀況，其實我覺得重壓並不是完全是一個錯的事情，而是你對這檔東西啊，你評估過，你想過各種可能性，當你遇到的時候，比如說假設我今天我要重壓好了，那我肯定對這檔ETF的篩選邏輯啊，它配息的狀況甚至為觀察好幾年了，於是我重壓。

 

可是我是因為建立在我做過這些研究的基礎上，所以我認為評估後風險，那我而且會給它適當的比例。我也不會全部通通都在放在上面，雖然是核心持股，比如說可能超過個二三十%以上。那這樣子的情況底下，我還是有做一些適度的一個資產配置，也不會說完全都百分之一百，或是百分之七八十全部壓在同一檔上，那樣子就是你的心臟非常的強大了，我只能這樣講。

 

而且如果你是為了息而來，那你息不好，你就會想賣掉，因為當時買進的理由消失不再。只是說，我會覺得，你只看一個月或是短短的幾個月，甚至一季，你就認為這個ETF就不OK了，配息就不行了，那我覺得可能你要再等等了。

 

月配息與投資觀念

為什麼？因為現在是12月，你自己想，帳面上這些配息的股息早就已經發的差不多，54C都發的差不多了。你在12月的時間點去嫌它裡面配的息變少，其實這是比較奇怪一點，因為本來就不是除權息旺季，你可能要到明年的五月六月的時候，你再來觀察一波，再看一下這樣子的股息配息情況是不是良好。至少在去年指數，本身指數就已經差不多10%殖利率的狀況。

 

ETF的選擇與市場波動

當然有些朋友會講說，從年初到現在929的績效不彰了，看起來好像不是很好。可是我覺得市場是這樣，它是一直在輪動的，現在是比如說市值型的，一些大型的公司啊，大型公司組成ETF，它的表現狀況比較好，中小型的這些股票比較不好，在929裡面，它大部分是中型公司。如果有興趣，你去它網站上看，人家都有整理很詳細，在投信的網站上都有寫的很詳細，大概就是這些中型公司。

可是你如果仔細去看一下它的成分股內容，有些人會覺得說，這些成分股內容都是垃圾，你看，有些論壇上是這樣講的。可是我覺得你自己捫心自問，你去看一下這些公司，它真的有差到那樣子的情況嗎？還是只是因為市場資金輪動的情形，導致它現在表現不彰呢？

而且不要忘記，你買的是一檔ETF，其實你buy in的是什麼？指數篩選邏輯，並不是說我永遠都是fix在這幾個成分股內，那有一天，不講有一天，到明年的時候，它還是會做個篩選，它本身就有篩選機制。那你如果覺得對它失望，你是不是應該等它到除權息的旺季之後，或篩選機制之後，你再來去思考是不是有相同的表現狀況，還是已經有改善了呢？這是一個原因跟建議。

借貸投資與資金配置

第二個是，有些人它可能是借貸投資，或者是它有買房、有繳貸款需求，遇到現在怎麼樣要繳利息的，但是它的這個配息，月配息不好，那就變成他要繳貸款，那個資金流就比較差一點。比如說，它可能本來繳貸款要四萬塊好了，結果現在配息可能只剩一萬塊，那還有三萬塊，可能要用它自己的存款或是薪資來繳納，就覺得很失望，林北當時雄心壯志，配了幾百張進去，我就想說用這個錢來繳貸款，怎麼現在這麼爛，只配一張五十，就會這樣子覺得，覺得很失望，很可惜。

那我是覺得，其實這個，你要用ETF的收益分配來繳各項貸款，其實本質上使用工具是沒有錯的，是沒有問題的，但是重點是你要給予它一個誤差範圍，你不可能預期說每一次的月配狀況都如你預期，因為你在投資的叫做股票，它又不是銀行定存，銀行定存就是你存進去，它一段時間會發息給你，那個息是確定的，可是股市不是啊，它配息給你，你還要等它也是要有一段時間才會填息回去。

那你領到這一段息之後，如果這個息不是如你預期的是這個，你所設計的現金流狀況的時候，你當然是要有一個預備資金去繳你本來該繳的貸款，這是你在一開始設計這個金流的遊戲規劃的時候，應該要做的一個注意啊。

那當然我想有些朋友可能沒有想這麼多，反正我就想說這股息再差也不會差到這樣子，那我認為其實這樣子就代表說你的規劃裡面應該還要再多一個預備金的情況，你才有辦法去支應，當股息的配息狀況不良的時候，你還有辦法撐一段時間，直到說，比如說明年的除息旺季來了，那它的資金又進來的時候，那就有機會讓你可以得到一個比較好的配息情況。

 

配息調整與風險評估

當然隨著929它比如說資本利得增長的情形底下，它也有機會再配息資本利得，但我們知道，因為現在政府的規定是講它的配息優先順序是股息一定要先發，54C的部分要先發，接著你才可以配息資本利得，最後是配息平準金。

所以我認為投信它會做這樣子的決定，比如說配的比較少，它應該是有做過一個審慎的評估了。那如果它一直到破發，它到最後就很慘了，怎麼樣，配息就無法配息，那大家更失望性賣壓呀。

 

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