《葛拉漢談財務報表》，讀書心得

 

#《葛拉漢談財務報表》，01/13上市(重新發行1937年的經典版)，作者是班傑明．葛拉漢，是「價值投資之父」也是巴菲特爺爺投資啟發的老師，自1927年就在哥倫比亞大學教學，之後出版了投資經典書《證券分析》與《智慧型股票投資人》，應該很多投資人都有看過他的著作，而本書是他在價值投資中，說明「判斷企業價值」的方法。

#這本書適合誰閱讀

作者從會計學的角度出發，寫給看財務報表的新手，通過認識公司財務報表的紀錄方式，針對財務報表中的各個項目分項拆解，進而認識企業的真實價值。

書分為四大部分:

1.「資產負債表」中，了解企業財務的安全性。

2.「損益表」，了解公司的獲利能力。

3.針對上面兩表進行綜合分析，試算出合理的本益比，跟判斷公司的合理價值。

4.作者對財務相關專有名詞做說明。

#財報中的眉角

葛拉漢點出許多財務報表中，企業可能操作數值吸金或是偷偷藏錢的陷阱處，以及持有「現金」大增公司卻沒有賺錢

，另外運用「準備金」悄悄藏匿公司虧損等細節與圈套提供投資人作經驗參考。

#以財報為基礎的投資方法好嗎?

書中有一段提到，投資人以財報為基礎，在市場價格看起來便宜時買進證券，在價格昂貴時賣出，雖然這樣的作法可能不會賺到驚人獲利，但這樣做法可能讓投資避免驚人或經常性的損失，也比容易找到更好的投資機會。

威利覺得這段說明得很不錯，價值投資中最重要的是找到每個人心中合理的「價值」，估價是一門藝術，而讀懂財報正是建立心中合理價值的入門磚。

這本書介紹了很多會計或財報中專有名詞與公式，目的是希望讓第一次閱讀財報或想了解財報的新手，可以通過本書逐漸建構對於企業的價值認識，也可以通過財報判斷公司可能有哪些風險，接著也從公司的財報狀況了解未來有哪些成長的可能。對於價值投資方法的朋友來說，應該是很有用處的一本書。

其他有意思的內容，大家可以找書來看。

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