攝於The Prince Karuizawa Hotel
如何觀察元大台灣高股息優質龍頭基金
語音網誌: https://sndn.link/willyfc5566/IVhPdl (12:46)處
元大投信今年新出的主動型基金，元大高股息龍頭基金。最近好樣很多人在討論，所以好奇研究一下，給大家參考個人意見，沒有業配。
這檔基金是在今年三月開始募集，傳出定期定額總戶已達7萬人。
引用新聞內容(藍字):
近年沒有一檔境內基金的定期定額戶數能超過2萬，1萬多人就很了不起，因此
消息一出，業界人士無不驚嘆龍頭基金強大的吸引力。
這檔基金有分為A累積型跟B配息型，累積型獲益於淨值中，持續做投資。配息則提供給需要現金流的人使用。
A.這檔基金主打的內容主要幾點 (引用自元大投信總經理黃昭棠):
1.解決需要現金流的投資人買賣點時機問題
投資人很難自己選擇買賣點，賣掉股票後很難知道何時在買回，手上時常充滿現金。因此基金主打月月配，年終再配。年配可以拿去買年貨發紅包。
2.投資人可以自己選擇產業做投資個股也是一種方法，但是產業輪動快速，投資人抱了十天後，產業變差了，應該要選擇離開還是長抱下去。
自己買要承受個股風險，基金可以做到分散。投資決策交給專業的基金經理人，個人只要決定投資多少部位跟決定領多少股息，這樣可以豐富退休生活。
3.跟其他高配型的基金差異。一些高配息的基金是配息來於本金。要先確定配息不來自本金。基金設計收益平準金支付利息。
4.龍頭股又是高股息個股的配息回復力較好。
5.市場的波動大，基金的好處是透過投信控盤提供穩定的配息，拿到實在的現金。
6.選擇台幣資產，避免匯率波動。
7.月配息降低健保補充保費，適合大戶節稅。
B. 收益平準金
警語引用自官網(藍字):
本基金配息可能由基金的收益平準金中支付。任何涉及由收益平準金支出的部份可能導致原始投資金額減損。收益平準金係指本基金成立日起，
計算日之每日受益權單位淨資產價值中，相當於原受益人可分配之收益金額。
基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。
引用自新聞:
元大投信解釋，投資人申購基金前，該基金在扣掉相關費用後，已實現或已收到的利息收入、現金及股票股利即是收益平準金。
這個設計好處，在可避免基金配息率不被大量投資人湧入而稀釋，投資人在申購基金時，會有一定比例金額被納入收益平準金中，
藉此維護配息穩定性，而最後配息金額就會是申購基金時，投資人拿出的收益平準金及申購基金後所賺到的利息、股息收益等。
PTT鄉民解釋(藍字):
不論是基金還是ETF配多少息，都會在淨值中扣除，每個人配息都很公平，沒有損失，但因為配息制度本身是
先決定總共配多少錢在平均分配給每一個人，如果再配息前有人大量申購，就會稀釋掉每單位可配息的金額。
收益平準金是新的會計科目，他把投資過程中的賺的錢，放入這個項目中，之後申購的人的錢，也要依比例 放入這個項目中，
而這個項目可以在配息的過程中 配發給投資人這等於是，舊有投資人的配息並不會受到新來的人影響所稀釋，可以得到較為穩定(或是較高)的收益就是早來的配投資收益，晚來的配自已的本金就這樣。
C.成本，引用自公開說明書:
圖片點圖可以放大
圖1
基金的規模已經到281億元，因此經理費是0.88%，保管費是0.11%=0.99%。
申購時還需要手續費，公開說明書上列載日3%，網路查到的資料是1.2%。
這樣每年大概低消0.99%左右，實際還要看基金經營狀況的公告。買回到元大辦理者不用收手續費。
D.篩選機制，引用自公開說明書:
圖2
1.選擇信用評等評鑑好的公司
2.各產業類別上市櫃股票市值排序前20%
3.投資組合不得低於交易市場上所有股票平均現金股息。
4.每年7月跟隔年1月檢視標的，做汰換，一年兩次。
E.成份股6/10號公布的成分股，共30檔，引用自官網:
圖3
由於官網上公告成分股所有權重加起來也才60%左右，用數學計算回推mapping成100%後，我們試著推算一下現金殖利率如下:
圖4
從六年平均殖利率計算，看起來還不算有大於4%。
與0050成分股相比，相同的有13檔:
引用自新聞(藍字):
台股平均現金殖利率3.67%
根據證交所統計，台股現金殖利率在全球股市屬於前段班，目前台股平均殖利率約 3.67%，分別僅次於英股平均殖利率 4.77%、
新加坡 3.98%，對於偏愛靠股息累積資產的股民來說，頗具吸引力。
證交所網站:
https://www.twse.com.tw/zh/page/index.html
圖5
圖6
F.基金績效，引用自官網:
圖7
因為目前都還沒有配息，3/23是10元開始，目前9/10號淨值11.24元
累積報酬率是1.24/10=0.124=0.124*100%=12%。
參考上週podcast介紹00692跟00850差不多時期
從2020/3/19號與9/11比對績效:
0050與00692績效差不多，都是51%上下，0050是51.86%，00692 是50.97%，00850是48.58%，0056是37.57%。
以績效來說，不算是很優異。
G.總結:
1.一般基金的內扣費用:引用自moneybar
申購手續費3%，管理費1%~2.5%，保管費0.1~0.3%，贖回收信託管理費0.2%。
這檔申購1.2%管理費0.88%，保管費0.11%，贖回免手續費，將較一般其他基金比起來還算是便宜一點。因為買入手續費是一次性消費，
後續每年持有成本是0.99%，可以算成1%。
2.採用的策略主要是選擇信用評價好的龍頭公司，不過通常能市值前20%的公司信評也不會太差就是了。
3.如果以殖利率來考量
整體組合的配置現金殖利率(照公開說明書page7所述)，要大於(近一年)台股平均現金殖利率，目前台股是3.67%。每半年檢查一次，
七月跟隔年一月，做汰換篩選。這個策略是沒有什麼問題，就是追蹤優於市場的平均殖利率。
但是我以為既然都花了主動投資的基金費用，每年內扣1%，這樣的標準是有點太低了，因為只有想要打敗大盤的平均值利率3.67%，
這個其實你買很多ETF大概都可以，0050平均16年的殖利率都還有3.35%，去年還有3.97%。內扣成本0.44% 還省了0.55%。
0056過去12年平均值利率還有5.56%，去年6.7%。
若以殖利率來考量，算不上是很好的標的。
00878適用個股殖利率排序選出30檔，可能還比較容易選到高殖利率的標的。
4.如果以報酬率來看，由3月份到9月來看對比0050、00692、00850累積報酬50%左右，目前此檔基金12%，當然也可以講因為他才剛上市，資金布局尚未到位。從8月的月抱來看還有9.6%的現金部位沒有配置。
參考下方0050、0056殖利率，引用自goodfinfo:
0050:歷年平均3.35% ，最高平均4.19% ，平均最低2.93%
圖8
0056:
歷年平均5.59% 平均最高6.45% 平均最低5.1%
5.從產業的投資分佈來看，參考8月月報，台積電的占比是9.54%最高，整了產業配置資訊技術佔了76.76%，也就是電子股的部份比重很高，
原材料如台泥等站6.71%。從配置看起來，偏重於電子類股，若要做投資分散應該要將產業比重調整一下，不要太偏重電子類股。
圖10
引用自月報
另外台積電占比最高，但是台積電的殖利率並不高，如果以殖利率為導向應該要配置在其他現金股息殖利率較高的個股上。
當然元大投信總經理有提到，希望投資人買基金可以不用太煩惱市場的波動穩穩領息就好，但是從基金的設計篩選方式，並沒有提到要做波動度的篩選，
而且偏重於電子股類型，可能基金的波動未必會小，當然因為是主動型基金，就看操盤手的功力。
6.有累積型跟月配息型，個人以為這檔就是設計做月配息使用，喜歡累積淨值的朋友應該選擇其他的ETF如配息少的ETF或其他基金。
個人認為適合買的人:
1.退休族或不喜歡擇時買賣標的，想要自己搭配月配息ETF又覺得很麻煩的人。
2.對基金工具熟悉的人，喜歡在基金商品上著墨的人，配置台幣資產標的。相信投信公司，穩定配發股息。
可以按五次讚支持:
各種收聽平台與: https://taplink.cc/willyfc5566
節目Line社群:
投資小白貓新手群: https://reurl.cc/GdKYlD
投資理財綜合資訊群:https://bit.ly/3irbvhf
請訂閱FB，文章貼出第一時間就會知道
https://0rz.tw/wSQtv
PTT上班族5566投資投資理財社團
上班族的投資理財生活，沒有太複雜的語言，以一般人的角度做觀察。
以價值投資與指數投資為主，節目內容有投資新手村、讀書心得等，
投資人物觀察，藉由每集的分享一起提升FQ。
發表文章
0 留言