桿開多少才安全？這爆倉計算到實戰案例一次搞懂。大概是這個題目來跟大家做分享。我們在社群上有朋友就在討論到說，到底這個開槓開多少比例，是一個比較安全、比較safe的這件事情。所以我覺得這是一個不錯的問題，所以於是我們來討論一下。為什麼要去關注槓桿的大小？其實在投資世界裡面，槓桿本來就是一個雙面刃。以前有講過，我忘了哪個集數的講，水能載舟，亦能覆舟。這其實就是看你怎麼去運用它。沒有說它一定是不好的事情。
大綱
1.引言：槓桿的雙面刃
2.槓桿的風險與重要性
3.槓桿的計算方式
4.槓桿的啟示與適用對象
5.實戰案例分析
6.高槓桿的極端操作與風險
7.信貸與槓桿的計算
8.槓桿的實用管理方式
9.結論：活得久比賺得快更重要
關鍵字
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實戰案例 安全上限
槓桿不用妖魔化
當然有些人他們會把它妖魔化，覺得說這個就不好，你就開槓就是遲早會斷頭，就會死在路上，不好，很壞。其實也不是啦，就是看你怎麼去用，你要不要了解它，你要不要去學習它的知識，怎麼去善用它，好好把這個工具用好。當然完全不懂、不想碰，這也很正常，那你就不要去用它，就保持你本來的投資策略就好。
當然也不用去詆毀別人的做法。有些人會覺得說，這個是加速擴張的推手。其實槓桿的核心意義是在於說，你用借來的錢去投資，讓你的資產部位超過原本自由的資金。當市場上漲的時候，槓桿它會成倍的放大你的報酬，但是相對的下跌的時候，當然損失也會擴大。
槓桿的風險與重要性
如果你有在玩股票融資、期貨、加密貨幣保證金這些高波動市場，槓桿大小幾乎決定你能不能撐過下一次大跌。不管你是穩健型還是積極型的投資人，有幾件事得搞清楚：第一，我槓桿開了多大？第二，最壞情況下我能扛多久？第三，什麼時候會被逼著賣股票或爆倉？
我自己會用Excel試算，規劃投資組合時，先算好槓桿要開多少。像今年4月那種連續跌停的極端情況，我就會看看能扛多久，什麼時候維持率不夠，該注意什麼。這三點真的很重要，不然一不小心就出局了。
槓桿的計算方式
什麼是槓桿？簡單說，就是用借來的錢放大投資影響力。可以用兩個方式算：
- 融資倍數：比如你有100萬自由資金，借100萬，總資產200萬，槓桿就是2倍。數字越高，借款比例越大。
- 負債比例：負債金額除以總資產。比如負債100萬，除以總資產200萬，負債比例就是50%。比例越高，市場一有波動，就可能得追繳保證金或爆倉。
這兩個方法其實講的是同一件事，只是表達方式不同。
怎麼判斷槓桿大不大？看風險區間：
- 1.0到1.3倍（負債比例0-23%）：低槓桿，爆倉壓力小，短期大跌有緩衝時間，能調錢或做財務調整，比較有餘裕。
- 1.3到2.0倍（負債比例23-50%）：中槓桿，場面開始刺激了！波動加劇，得做好止損和資金調度。
- 2.0倍以上（負債比例50%以上）：高槓桿，市場小幅波動都可能讓你追繳或爆倉，風險超高。
槓桿的啟示與適用對象
槓桿有什麼啟示？
- 低槓桿：給你更多時間等市場回升，適合大多數人。
- 中槓桿：適合短線操作，且你得有高度把握，嚴格控管風險。
- 高槓桿：幾乎不適合一般投資人，除非你是專業交易員，靠這吃飯的。
專業交易員跟我們上班族不一樣，他們整天盯盤，交易是他們的飯碗。我們下班滑滑手機、看看盤，程度完全不同。所以別看他們玩高槓桿就跟著學，一般上班族玩高槓，除非你能承受一次錯就出局的後果，不然真的不建議。
實戰案例分析
來看三個案例：
案例一：低槓桿穩定型
自由資金100萬，借款30萬，槓桿1.3倍。市場跌20%，總資產還剩104萬，離爆倉很遠，有時間調整。我覺得這種低槓桿適合大多數上班族。為什麼？它能合理放大資產，讓你多點錢在市場裡滾，收益比沒槓桿高，但風險不高。即使遇到回檔，你也能承受，還有時間調錢。對有點投資能力的人來說，這塊值得研究，能多增加收益。
案例二：中槓桿進取型
自由資金100萬，借款80萬，槓桿1.8倍。市場跌20%，資產少36%，壓力就明顯了。我覺得36%的跌幅對有些人可能還好，像有些大神跌90%都能面不改色，覺得正常。但對我來說，30%就偏高了，有人可能覺得天要塌了。每個人心態不同，沒絕對標準，你得看自己適合哪種。
案例三：高槓桿極端型
自由資金100萬，借款150萬，槓桿2.5倍。市場跌15%，資產直接腰斬。爆倉怎麼算？用維持率反推可承受跌幅。維持率的公式是資產市值除以負債金額乘以100%，但細節得看你用的金融工具或平台。
比如維持率門檻是130%，自由資金100萬，借款16萬，總資產116萬，爆倉市值是130% × 16萬
= 20.8萬。跌幅就是（116萬 - 20.8萬）÷ 116萬 = 82%，也就是資產得跌82%才爆倉。這槓桿1.16倍，屬於低槓桿，只是為了放大收益，不是追求極端報酬。
高槓桿的極端操作與風險
有些朋友超厲害，不只借錢開槓，還買像正二、TQQQ這種正三倍槓桿標的，槓上加槓！像TQQQ從100多%跌到幾十，又漲回100多，一年內波動這麼大，真的很誇張。有些人是小試身手，有些是大部位操作。對專職交易員來說，這是他們的飯碗，他們有真本事。但我們一般人不是這樣，玩這種槓上加槓要小心。
以1.16倍槓桿（負債比例16%）來說，假設維持率門檻130%，抗跌幅度是82%。即使市場腰斬（跌50%），還有緩衝。這就是低槓桿的優勢，讓你活得久，才能等到市場回升。像今年4月連續跌停，如果槓桿開太高，你可能已經出局，等不到8月的反彈。活下去才是重點！
信貸與槓桿的計算
信貸要不要算進槓桿？只要借來的錢用在投資，就得算進去。全額投資的都算，消費的部分不算。如果有穩定現金流支撐信貸，風險可控，但還是得算進槓桿。
比如自由資金100萬，融資20萬，信貸30萬，全投進去，總資產150萬，槓桿1.5倍，屬於中槓桿。信貸不像券商融資或質押有追繳機制，但每月得還本金和利息。如果市場低迷太久，現金流壓力會很大。所以這適合有現金流收益的投資人，比如每月有3-5萬現金流，信貸本利和每月1-2萬，佔比不到20-25%，這就是合理放大資產的安全方式，不算危險。但別沒研究就亂借錢，那真的不好。
槓桿的實用管理方式
投資規劃得謹慎，不是隨便開槓就行，不然網路上又有人罵借錢投資害人。幾個實用控槓方法：
- 保留現金緩衝：留20%資金在手上，以備不時之需。
- 波動管理：波動大的標的適度減槓，波動小的標的可以適度加槓。
- 避免多重槓桿：融資、信貸、保證金全開風險太高。有些人四貸同堂（房貸、信貸、質押等），如果經驗夠、規劃好，沒問題。但我沒這樣全投進去，還是得看個人。
你得抓自己合適的槓桿上限，通常建議1.5倍以內。先想好最壞情況怎麼應對，比如維持率不夠或保證金不足時，該怎麼處理。得看負債比例和市場波動承受度。1.3倍以下幾乎沒爆倉壓力，2倍以上得小心波動。這是通則，實際還得看個人運用。
結論：活得久比賺得快更重要
投資不是比誰賺得快，而是看誰活得久。低槓桿可能賺得慢，但在市場風暴中能安然存活。我的想法是，低槓桿搭配稍高波動的標的沒問題。像我們過去在「清淨心股息流」系列講過，低波動標的可以做質押，高波動標的放低槓桿資產。
低波動標的年化標準差大概20以內，高波動可能30以上。有興趣可以回放去年的12集內容，裡面有詳細說明。開槓前要想好最壞情況，有沒有緊急資金、其他股票部位或可變現資產能應對。這些想清楚，槓桿投資就安全多了，不是什麼妖魔化的東西。
工具看怎麼用，有人用得好，有人用不好。可能這集又會被網友罵，說教壞年輕人，害人借錢投資。但如果你是年輕人，聽完這集，記得跟爸媽討論一下，別衝動。分享是單純的快樂，期待下次再見！
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