前言
很多人在考慮投資VT時，心裡其實是矛盾的。
一方面知道全球分散是理論上風險最低的策略，VT 也提供了一鍵配置全世界的簡便途徑；但另一方面，又不禁懷疑：「裡面那些新興市場會不會是拖油瓶？」要不要自己組全投資組合?
畢竟，美股本身就已經是全球企業的中心，不少大型企業如蘋果、微軟、台積電，營收遍佈全世界。有人會想：「既然如此，我乾脆直接買美股，不就等於間接參與全球經濟？」
更何況，當美股下跌時，全球股市往往也一起回檔，那麼所謂的「全球分散」，真的有發揮避險效果嗎？
如果買VT反而讓你承擔新興市場的政經風險與波動，是否是在增加風險而非降低風險？
這篇文章，就來一一拆解這些疑問，幫你釐清「投資全球到底是不是更好的選擇」，以及該怎麼看待新興市場在你的投資組合中所扮演的角色。
大綱
1.前言
2.投資全球的疑問
3.投資選擇的考量
4.調整投資比例的思考
5.全球投資的風險與優勢
6.美股投資的吸引力
7.新興市場的風險與機會
8.投資本質的思考
9.投資選擇的彈性
10.自行調整投資組合的挑戰
關鍵字
#全球投資 #美股 #新興市場 #風險分散 #市值加權 #ETF #VT #投資組合 #政經風險 #報酬率
投資全球的疑問
但是啊，他有提到假設你美股跌啊，普遍全球大概各國股市也是在跌。而且如果你這樣子投資，是不是乾脆就直接投資美股，就可以達到全球分散？那美股的一些大公司，原則上它也是全球佈局。臺積電也是全球佈局，有沒有到處亂蓋？啊，沒有，沒有到處蓋了。所以啊，是不是乾脆就直接買美股就好？
另外如果說，今天買了VT啊，那VT裡面有些新興市場，你也會承擔到這些新興市場，它的政經情勢啊，可能沒有這麼穩定。你也會有機會是，相較於說美股的風險，美國的風險來說是更高的。是不是一種增加風險的方式？
問題整理：
1.
既然美股企業本身就有全球佈局，是否直接投資美股就能達成「全球分散」的效果？
像蘋果、微軟、台積電這些大型企業早已遍佈全球，那還需要特別去買VT來「分散」嗎？
2.
全球股市高度聯動，美股下跌時其他國家也會跟著跌，那投資VT真的有分散效果嗎？
若市場本質高度相關，所謂的「分散」是否只是表面上的感覺？
3.
VT中包含的新興市場成分，是否反而會拖累整體報酬，甚至增加不必要的政經風險？
對新興市場的不確定性感到擔憂，會讓人猶豫是否該「全世界都投」。
投資選擇的考量
那如果說，我又不想要承擔這種不穩定的金融體系，跟政治風險，但是啊，我是不是要考慮到，我就不要來做投資VT？那是不是乾脆，可以考慮自己來組啊？或者是我就單純投資美國就好，我就不要這種中小型的這些國家的這些市場。
那大概呢，我總結一下他的題目是這樣。第一個就是我今天要投資，我是不是乾脆投資美股就好，而不是投資全世界？第二個，如果我投資全世界，可是全世界裡面又有新興市場，像VT裡面就有一些新興市場。那可是這些國家，我又很怕它是什麼拖油瓶，導致績效不好。
調整投資比例的思考
那是不是，第三個問題是我要不要來進而調整各國股市的比例？我想投資全球，但是我要來，我知道VT可能會有調整各國股市的比例。但是如果今天我想要自己調整一下，那調整比如說美國的市場跟新興市場的占比，那是不是這樣子做法會比較好？是不是這樣做法又是不切實際？他有這樣子的提問。所以大概是這三個問題。
其實我必須要講，投資全球理論上它是一個最分散的選擇。分散風險，本來它就是在現在人投資裡面來說是一個重要的原則。而全球投資就是把你的資產分佈在世界各地，理論上達到風險分散與收益多元的目標。而市值加權的全球型ETF最知名就是VT，Vanguard Total World Stock ETF。因為以前有朋友問我什麼是VT，那VT就是這個名字。
全球投資的風險與優勢
通過市值加權的方式，把資金配置於全球在可能9000公司，現在不知道有沒有到上萬了。那在這些股票裡面，美國占比大概60%，已開發國家30%，新興市場也有個10%左右。全球投資它會不會是一個風險比較小的事情？其實我們可以理解，全球投資它本來就沒有辦法說完全避險，但是可以分散單一國家政策這些政經風險。
所以第一個問題就是，我如果今天在投資的時候，我是不是來考慮到，我用VT來做投資，或者是我用美股投資就等於投資全球嗎？第一個題目是這個。其實你可以觀察美股企業，像標普500的企業大概有40%營收是在美國以外的區域，等於是讓VTI或是VOO，某種程度它間接全球分散。的確它有這個效果存在。
美股投資的吸引力
那美股的市值雖然占比高，但是GDP只占全球的25%。所以有些新興市場市值雖小，但是成長率是比較高。如果只有投資美股，它當然等於是你錯失了其他成長性比較高的一些地區。那美國的制度優勢它會吸引到資金，因為市場法規的透明流動性高，所以等於是全球資金的首選，也讓美股的市值居高不下。
那為什麼有很多人會思考說，那我就偏好，比如說美股市場單一市場這樣就好？為什麼呢？因為投資人其實會有一種心理跟熟悉的偏好，會認為說自己熟悉的市場，對於一些陌生國家，例如說南非、巴西，會缺乏信任。再來就是看到美股的績效優異，10年年化，美股的年化報酬率大概13%，那吸引許多資金讓人以為說，投資美股就好。
新興市場的風險與機會
另外就全球ETF的操作心理門檻，像VT它的波動小，成分國家多，雖然穩健，但表現可能不如VTI。有時候會認為說你投資VT，那裡面有一些拖油瓶，績效拖累。那新興市場它是不是一種高風險與高報酬？其實這就是新興市場來說，它本來就是一種，有人Cas人口紅利或是中產階級崛起的狀態，它有一些巨大的成長機會。但是缺點就是它政經不穩定，匯率波動等等，金融法規不完善，它當然相對是風險比較高。
所以其實從上面我們來討論這幾個題目，第一個就是，你是不是直接投資美股就可以達到全球分散？就某種程度來說是沒有錯。可是為什麼有很多人會在，你就去觀察網路上的這些媒體，它會跟你講，投資還不如乾脆就是投資全世界。
投資本質的思考
其實我記得我跟這個網友留言，我是有跟他講，其實投資的本質本來就是，你要把金錢放置在自己看好的地方。假設你今天做一件投資的事情，首先你要先了解你在幹什麼，然後等待，當然你是看好，你才等待增值的機會。指數化投資，或是你講指數投資，某一個區域，它某種程度也是一樣的概念。
你必須要理解，比如說我今天就我來說，我會認為投資VT這件事情，它會是在投資組合裡面的基本盤，但是我不會當做它全部。但因為我知道投資美股，它的成長機會比起投資VT來說，在歷史的角度來說，不管是歷史角度上來說，或是我個人的淺見對未來的走勢來說，我認為相對於啊，美股對於全世界的股市來說，可能還是好得多了。這是我自己對未來預期的image，它沒有對錯，這只是代表個人主觀的意見與看法。
投資選擇的彈性
所以你問我為什麼，我為什麼乾脆，我為什麼不直接全部都投資VT呢？因為我的見解就在於說，投資本質本來是把金錢放在自己看好地方。我比較看好在美股上的發展，所以於是我投資在美股部位，當然是比VT這個工具投資的部位來說，還是大的許多。
那為什麼投資要分散全世界呢？其實我覺得這也是一個很好的思考點。大家可以思考一下，為什麼你今天投資很多人會怎麼樣，過度在追求，過度追求分散投資這件事，一定要投資到全世界。更有甚者，比如說更想要自己調配，像這位朋友他有提到，那新興市場啊，如果我只投資VT，那VT裡面就有新興市場，我是不是會導致績效不好？
自行調整投資組合的挑戰
有些人會另外一種思考，就是我要投資各個市場，但是我不想要市場，我不要選，或者是我這幾個市場，我要調權重，我自己喜歡的權重。那這樣的做法，它當然沒有錯啊，但是投資的人，這是符合你自己的投資取向，而且你真的看好這樣子的做法，當然是很OK的。
但是我必須得講，今天你要投資全世界的朋友，你只是很單純，我想說，我有一筆資金，我希望它可以全自動化，依據這種市值占比的方式，來做全球佈局，VT它還是一個比較簡單的方式。不能說它一定是叫績效很好，No No No，但是你可以理解成，它是一個比較簡單的方式。
而對我來說，它會是投資組合裡面的一個基本盤，這再怎麼樣，我還是有一個VT在。好，那當然過去VT持有到現在還是賺的啦，不是得講，只是說相對於其他的美股標的來說，可能沒有賺的這麼多。
VTI與VXUS的組合
那這裡啊來補充一下，這個朋友有提到說，像VTI加VXUS，VXUS跟VT是要投資這個還是要投資VT呢？其實VTI再加上VXUS，它是指說你可以自訂去調整組合，比如說VXUS等於是投資美股以外的市場，那VTI就等於是投資美股的大盤市場了。那這兩個你就可以去調比例，看你想要哪個比例高，哪個比較低。保守者，或是積極者，你都可以去自己去佈局。
比如說，你要比較積極，也許你希望在美國以外的這種新興市場啊，或是其他的這些區域你是要高一點的，那你就可以自己去調整比例。就是你認定這兩個比例，你想要怎麼調其實都可以，它等於是一個彈性的存在。
投資美股是不是就等於投資全世界？
我今天如果要投資啊，我投資美股是不是就等於投資全世界？是不是可以這樣認定？我覺得沒有辦法完全這樣認定，你只能說某種程度來說，它的確是間接投資在全世界，沒有錯。可是就投資的佈局角度來說，你很單純的，它還是在投資在美股這個市場，以投資的區域來說，你是直接在投資美股市場。而美股市場這些公司，它跟全球經濟是有掛鉤的，是你可以這樣理解。
只是，以投資的角度來說，我會覺得假設你今天你是希望單純投資全世界，VT還是比較簡單。啊，不要說啊，我自己要去調什麼4個區域又要分25%，或者是我就不要新興市場其他的，市場我都要都要占一些。其實我覺得當然可以做，問題是那多花你的個人時間。
投資操作的時間成本
投資在分，比如說你已經調好你的權重在各個市場，那這意味是什麼？你要定一個時間點，自己要做再平衡，我要調配各個市場的比例，我要自己去操作，讓這幾個市場是平衡的比例。那這些的做法就有，依賴於投資者自己很積極在不斷做操作。
而投資，這件事情，它有時候就是你越積極的看著你的標的，戰戰兢兢在那邊調比重，反而你沒有辦法長期持有，反而是你買了放著不要管它，反正你知道它在市場上，它會有一個長期向上，上漲的趨勢，的原因是來自於人類不斷的驅動成長與進步。
投資全球的簡單之道
假設你認同這個觀點，你投資單純投資VT，它還是會給你一個不錯報酬，只是相對於你看好的某個市場來說，它也許不是一個最好的選擇，但是它是一個最簡單的選擇。好，所以，投資這件事我還是要跟大家強調一件事情，會有這種，這樣子在思考說，比如說我要投資美股是不是投資全世界，或是我不要新興市場，這樣子的想法。
其實我覺得回歸一個本質點，就是，到底你看好在什麼地方，於你在那樣子的區域，那樣子的標的上佈局，就只是這樣而已。比如說我今天我沒有什麼任何看好的市場標的，當然我看好這個整個世界，它再怎麼樣，全球還是經濟會蓬勃發展，當我投資VT是一個最簡單。
接受投資的包裝特性
但是你就要了解到，當你今天買的是一個大補帖，它裡面肯定就有一個你不想要的，你有買過福袋，買過福袋就知道，你裡面就可能有一兩件你不要的衣服，或者你不要的玩具，這叫做正常。但是你必須要接受，為什麼？因為你買的就是一個package。
重點是它會自動去調配，你不想要新興市場，但是新興市場，它有可能是未來成長的一個發展方向。新興市場它有什麼人口紅利，是它有一些產業發展，它相對於成熟穩定的區域來說，它還是有一個成長的機會，是有一個突破的機會的。所以你放棄了新興市場，不見得就是一件很好的事情。
風險與報酬的平衡
當然你會說我這樣可能降低整個投資組合的風險是沒錯，但是你要不要忘記一件事情，投資本來就是在風險與你的報酬之間做取捨。所以一定要了解到這一點，還是要跟大家思考，有時候思考是好的，但是你必須要誠心，就是好好的問問自己的心，你到底喜歡什麼市場，於是你去佈局在那個地方，而不是說我想我只想要都好，我都不要不好的地方，那是不可能的。
你因為一體兩面，你要就是要拿全部，不然你就必須要忍受某個地方，比如說你就要自己做很積極的再去做操作，那當然是可以，就看每個人自己的投資選擇。
總結
迷思一：買美股就等於全球分散？
·
很多美股企業（蘋果、微軟、台積電）本身就有全球營收，讓人誤以為只買美股就等於參與全球成長。
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實際上，美股佔 VT 約60%，但不是「全部」，而且區域風險仍然集中在美國。
迷思二：全球市場會分散風險？但不是都一起跌嗎？
·
投資人擔心的是「市場高度聯動」：美股跌，全球普遍也跟著跌。
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這讓人懷疑全球分散是否真能避險，或只是心理安慰。
迷思三：新興市場＝報酬提升？還是拖油瓶？
·
VT包含新興市場，但這些地區有政經不穩、法規不明等高風險。
·
投資人害怕它拖累整體績效，甚至想「自己組合剔除新興市場」。
·
但這會增加操作成本、再平衡麻煩，也不一定能帶來更好的報酬。
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