圖1，美國國旗，引用自pixabay
大綱
1.前言
2.問與答，威利的重點觀察:
(1)不想買航空股，幹嘛一直問
(2)看衰我的公司就不要買阿
(3)菸草與環保議題的投資，有沒有後悔?
(4)出售了部分蘋果股票，就想賣一點怎樣?
(5)如何看SPAC?這是投機
(6)恨死比特幣，綁架貨幣系統
(7)如何看待Robinhood
3.大劉看巴爺爺講話心得
4.來看看波克夏投資組合
這篇有在2021/5/18號PODCAST節目上討論過，當時是只有寫大綱錄製，2021/07/03文章重新寫過。
收聽網址 https://sndn.link/willyfc5566/4s77Ud
1.前言:
2021/05/01波克夏的年會在美國舉辦，巴爺爺跟蒙格爺爺一如既往地跟大家說說話，對岸中國的【華爾街見聞】網站有作500字的精華節錄，完整還有4萬字的中文逐字稿，由於時間的關係我讀的是精華500字版本，只針對我有心得體悟的部分作心得分享，其他的部分請大家可以去看他們的網站。
波克夏股東會，這個是公開的內容，如果有時間能讀原文更好。
因為巴爺爺已經90歲了，能開會跟大家叨叨幾句的時間不多了，所以格外值得珍惜檢視一下他的投資觀點跟想法。
2.問與答，威利的重點觀察:
(1)不想買航空股，幹嘛一直問
有人提問:你曾說當別人恐懼時我貪婪，但疫情中伯克希爾也拋售了航空股，等於別人恐懼時你們也恐懼了，如何回顧當初伯克希爾的決策？
巴爺爺回答:
我們那個時候沒有賣很多。我們總共擁有7000億，其實只賣了1%的部分。我們知道短期內航空業回不來的。不過整體上，經濟復甦比想的快。我們現在還持有不少股票。我知道航空業有了不少復甦，但是我還是不想買航空股。
心得:
其實這個就是部分倉位調整，因為疫情適當的減倉，當然他們沒有想要再買航空股就不用一直逼問他了。
(2)看衰我的公司就不要買阿
有人提問:伯克希爾表現不如市場，你們如何讓大家繼續持有你們，而非大盤指數？
巴爺爺回答:
我一直以來都有推薦SP500指數基金，我可沒推薦買波克夏。當然90%的情況下，你買國債或者標普比較安心，我也建議。伯克希爾是很好的可以持有的個股，如果您對股市不瞭解，那就買標普。
心得:
買波克夏就是相信他們公司的持股多元化，也同時是相信巴爺爺團隊的眼光，當然沒人能保證一定打敗大盤，而且投資也未必都是單壓一間公司。
(3)菸草與環保議題的投資，有沒有後悔?
有人提問:1997年投資煙草公司是否後悔？怎麼看投資石油天然氣、購買雪佛龍股票？考慮到有關氣候變化的警告，怎麼看碳氫相關投資？
巴爺爺回答:
任何情況都有可能，1997年的情況和現在不同。
好事多和沃爾瑪也賣煙草，這隻是一種行業。你覺得這個行業不好，那就投資指數基金等。我無意對進入某個行業做出批評。
抽煙是個人決定，以前我跟女婿說抽煙對人類有害，我們決定不投資了。我不知道我是不是覺得雪佛龍有益於社會，我也的確覺得世界是在變化的。
心得:
其實投資就是如此，他只是想投資他了解的東西，無奈這個世界變化。你想要九十歲的巴爺爺回答你什麼?
(4)出售了部分蘋果股票，就想賣一點怎樣?
有人提問: 為何伯克希爾去年出售了部分蘋果股票，而不是趁低買入？
巴爺爺回答:
我們現在持有蘋果5.3%，是很安全的水準，而且持倉遠超其他行業企業。蘋果的管理層非常棒，CEO庫克可能創意上比不過賈伯斯，但是【我們見過最棒的公司管理者】。
去年伯克希爾出售了部分蘋果股票，可能是做錯了，但由於回購了自家股票，令股東所持有的蘋果比例不降反升。
現在美國債券沒什麼收益了，我們在接近零的利率環境，如果長期來看利率是這樣的話，那麼股票價格就顯得低。找不到什麼債券能有蘋果和谷歌這種公司的盈利水準。
心得:
我覺得巴爺爺對於投資蘋果這筆生意還是很滿意的，當然因為疫情倉位有所調整很正常，不用大驚小怪。
不過從以前不投資電子公司來到現在這個年紀會投資蘋果，也看得出來投資的觀點不是絕對，會隨時間而改變。
(5)如何看SPAC?這是投機
有人提問:如何看待SPAC公司?
巴爺爺回答:
SPAC按規定兩年內必須花錢出去，如果利用別人的錢來賭博，自然表現好於伯克希爾。
蒙格爺爺回答:
我不喜歡職業投資者騙人投資割韭菜，SPAC是一種"容易錢"（easy money），如果過度的話就會有很大問題，用來賭博的話是種羞恥行為。
心得:
SPEC的名詞解釋是可以參考股感的文章。
威利的個人理解，SPAC的全名是「Special Purpose Acquisition Company」，中文直譯為特殊目的收購公司。白話說就是借殼上市公司。
買SPAC公司就好像買福袋，因為買的時候不知道內容是什麼，要等上市之後由SPAC公司高層決定要收購哪個公司。公司的經營團隊要在一個期限內找到適合的標的，不然期限截止後就要把錢還給投資人。
當然幸運選到一個很不錯的公司，這樣股價就會暴漲，但也有可能只是賣一個夢，所以投機的性質很高。
美國會有這樣的目的是因為，公司要上市的法規通常嚴格審查，但因為有開創出這樣的模式，可以讓新創公司也有機會公開上市。但缺點就是這類上市模式缺乏嚴格的審查，所以暗藏地雷。
這篇新聞提到一個有趣的案例。
有個作電動直升機的公司想要上市，透過SPAC的方式作募資，這間公司在種子輪的估值僅1600萬美元，改請SPAC業者來評估後，馬上宣稱有380億美元，等於瞬間翻漲23650%！
我的心得是，你看看充滿了投機，透過包裝垃圾也能變黃金，真是夭壽。但是這種上市方式已經行之有年，只能說投資人自己要小心。
(6)恨死比特幣，綁架貨幣系統
有人提問:巴菲特和蒙格還認為加密貨幣是一文不值的嗎？
巴爺爺回答:
能預料到這個問題，但我選擇不回答，我和蒙格都沒沒持有比特幣，不想回答這個問題讓大家不開心。
不喜歡加密貨幣對現有系統的綁架，比特幣"與文明利益背道而馳。
蒙格爺爺回答:我痛恨比特幣的成功，不喜歡一個憑空創造的金融產品就賺幾十億美元，也不喜歡虛擬貨幣綁架現有的貨幣系統。
心得:他們都九十好幾了，你期望他們理解什麼是數位貨幣嗎?看不懂就不投資本來就是他們的投資哲學。
(7)如何看待Robinhood
有人提問:如何看待Robinhood等熱門散戶炒股神器？
巴爺爺回答:
Robinhood已經成為過去一年或一年半股市賭博屬性的非常重要組成部分，他們聲稱免傭金，吸引了很多想要賭博的人。
蒙格爺爺回答:這種事情就是個嚴重錯誤。
心得:
去年有一個新聞鬧很大，參考新聞描述，有個美國年輕人因為帳面虧損很大，結果自責而自殺。
一個年輕人卻可以讓他操作槓桿也是一個神奇的事情，覺得法規可能太鬆。
3.大劉看巴爺爺講話心得
大劉說說https://youtu.be/gWsC_spsqk8
這個頻道有分享他對巴爺爺講話的心得。
圖2，引用大劉影片上翻拍自波克夏年會的資料。
這個是世界市值最大的公司排行榜。巴爺爺說在1989年上美國的公司還不太多，到了2021年就有很多了。
大劉的觀點:
(1)美國的今天就是中國的明天。可能以後很多都是中國的公司上榜。
我的心得:
台灣人要愛台灣，現在上面也有一間台積電，以後可能也會有更多台灣的公司上榜。
(2)巴菲特航空股，跌了賣了，長了又追又套。
大劉的觀點:
過去了就過去了，真的要買也要想好原因。
心得:
大家都愛戳痛點，他就是錯了也不會認的。
(3)巴菲特說買標普五百好
大劉的觀點:
VANGARD退出中國，中國人不愛買指數。他個人認為，投資慢就是快
長期穩賺不賠。選指數就是把投資的帳當不見。知道市場變化的越晚，反而賺得越多，經過牛熊考驗就可以知道。
心得:
看起來大劉也是個指數化投資人，還很純。
4.來看看波克夏投資組合
這篇新聞有提到波克夏的投資組合，部分整理一下重點。
IT：44.25%，蘋果是主要的投資公司。
金融業：27%，金融股到2020年底佔波克夏投資的27%。巴菲特喜歡成熟金融公司主要有2個原因：股價上漲和股息。
心得:所以台灣人也很喜歡金融股阿，所以他也很喜歡股息，當然更喜歡上漲。
消費必需品：12.73%，消費必需品具有穩定增長潛力，一直是波克夏保持部位的原因，且這些公司賺錢能力較可預測。
心得:
所以這類民生消費必需品的公司我也很喜歡，營收穩定好預估股利發放的能力跟金額。
可以按五次讚支持創作，Liker的介紹
各種收聽平台: https://taplink.cc/willyfc5566
節目Line社群:
投資小白貓新手群: https://reurl.cc/GdKYlD
投資理財綜合資訊群:https://bit.ly/3irbvhf
FB威利財經角
https://0rz.tw/wSQtv
PTT上班族5566投資投資理財社團
上班族的投資理財生活，沒有太複雜的語言，以一般人的角度做觀察。
以價值投資與指數投資為主，節目內容有投資新手村、讀書心得等，
投資人物觀察，藉由每集的分享一起提升FQ。
發表文章
0 留言