資產配置投資策略(下) part3 資產配置遇到熊市時怎麼辦?

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資產配置投資策略(下) part3 資產配置遇到熊市時怎麼辦?

第14章 什麼時候需要改變資產配置方案

1.造成資產配置方案改變原因有兩點:

(1)投資者的理財需求發生改變

(2)投資產先前的判斷有誤

心得:

人生各個階段有不同的財務規劃，有可能需要財物支出家人等可能，因此資產配的不是一成不變，而是需要搭配人生各階段去做調整。

通常會發現資產配置錯誤的時候往往都是在熊市或是牛市時，這個時候因自己的情緒波動大，所以在調整配置比例時，要在理性的情況去調整。

就個人觀點來看，如果在作完壓力測試後，是盡可能不要隨意改變配置策略，但如果還是發現需要調整，最好是不要在市場波動很大的時候貿然調整，應該觀察一陣子或等到年度調整時間時再作調整，可能比較容易在理性的情況下作出決定。

2.調整資產配置的理由

第一個是理財目標快要達成。

第二個是發現自己即使到快死前都不會花完財富。

第三個是自己的風險承受能力，不像原本想的那樣高。

投資者對於資產配置的調整，都應該是長期性的，進行調整的目的應該是為了滿足長期負債需求或實現長期的儲蓄目標。

心得:

個人覺得第一個跟第二個理由可能一般人再還沒退休前，應該都想不到。

第三個可能要歷經幾次的股市大跌才會有想法跟體悟。

3.當理財目標快達到時

若剛好遇到股市在牛市的情況，那可以抓住牛市這個機會，降低產品組合的風險係數。

4.如果退休之前遇到熊市怎麼辦?

如果剛好遇到熊市，投資的組合收益就會低於預期收益，但不應該因為這樣降低資產配置方案的風險係數。當面對熊市時，投資者也不應該提升投資組合的風險，因為這樣可能會讓投資組合超過我們承受風險的能力。

對於即將退休的投資者，建議當面對熊市時，要做到幾點:

(1)不要增加投資組合的風險，透過資加風險來彌補損失，是錯誤的做法。

(2)不要降低組合的風險，熊市都會有好轉的時候。

(3)盡量在退休前最後幾年或是最後幾個月的工作時間多存一些錢。

(4)可以考慮在多工作一兩年，這樣可以多幾年的時間才進入退休。

心得:

項目一跟二確實要做到，的確要對自己的投資組合有所堅持。

項目第三項跟第四像我想是真的沒辦法，遇到了才會決定這樣做。

5.投資不只是為了自己

如果投資人的資產受益人不是只有投資人自己一個，應該將相關人員的年齡做疊加，然後用綜合年齡來計算債券比例。

舉例如果自己70歲，小孩30歲，股債比50%比50%。

心得:

投資人往往有後代，做資產配置時要考慮到是否要將繼承人列為規劃之中，不過現在少子化，也許就不用想這麼多，顧好自己就好。

6.如果不知所措時該怎麼辦?

(1)看看我們從現在的投資組合可以獲得多少收入。

如果一年的生活開銷，光靠股利或利息或其他收入的現金流就可以過生活，那這樣可以用更加從容的姿態度過熊市，透過這種檢查收入的方式，才能度過景氣寒冬。

(2)如果對於收入的現況進行檢查後，發現自己對於投資組合的未來還是很憂心，那可以認為股票的占比可能過高，可以藉由減少10%的方式緩減投資者的焦慮。小幅度的減持股票，對於投資產品組合的長期收益不會帶來任何實際的影響，但可以對於投資人短期心理的活動產生很大的影響。

(3)如果已經減持股票的占比10%，就可以用清醒的心態來思考問題，可以在熊市中屹立不倒，那我們應該保持在這個風險係數水平，即使市場回暖，也不要再調整回去。

(4)因為驚慌失措而割肉的投資人，總在市場在谷底的時候拋空自己的股票，因此在市場復甦的時候他們就失去翻身的機會，然後開始對有錢人仇富。

心得:

我覺得書裡寫這關於這段的描述很好，投資的心法不在於教你如何賺大錢，而是教你如何在市場不好的時候，依然可以留在市場之中，不要錯過市場回春的好時機。

第15章，資產配中規劃中的費用問題

1.投資成本

低成本的共同基金費用每年約0.5%成本，高成本的基金組合每年約1.5%成本。假設市場收益是7.5%。低成本的共同基金收益率達到7%，高成本的基金組合收益率是6%。

很多人沒有意識到自己支付的費用問題，基金公司會採取巧妙的方式，將共同基金的費用隱藏起來，一般情況而外的成本不會告知給投資人。

心得:

在台灣可以選擇類似0050、00692、006208等ETF，成本應該都低於0.5%。

2.指數基金

指數基金可以是共同基金，也可以是ETF。

過去35年美國的市場狀態極佳，透過指數基金產品就可以代替投資人完成投資工作，但很多投資人沒有發現這樣一條捷徑，他們的投資成績不是乏善可陳，就是一敗塗地。

投資人的投資成績之所以不讓人滿意有幾個原因:

(1)投資費用過高

(2)投資者在確定投資產品的組合過程中，跟風的心理過於嚴重，或過於依賴專業人士，本人沒有對於投資做深思熟慮的量化考量。

(3)投資人對於投資市場，不管是進入市場或跳如投資市場的時機欠缺考慮。通常是在股市上揚已經持續一段時間後進場。他們退出市場的時間是經濟蕭條或是股市像下滑波一段時間的時候。

投資人應該要記住，過度的興奮情緒與過高費用都是敵人。

當其他人都變的貪婪不堪的時候，就是自己應該提高警惕的時候，當其他人都已經提心吊膽時，那他們可以讓自己的投資戰略再變的更貪婪一點。

心得:

頻繁的交易代表投資的決策出錯的機會更高，對波段的投資人來說，如果可以想好策略跟投資作法，也許一年只要交易幾次就可以滿足投資收益，看對、重壓、暴賺。

3.指數型基金用於資產配置上的優點

(1)追蹤指數的過程中犯錯的機率相對較低，投資人只要掌握與追蹤市場收益的指數基金或ETF就可以最好資產配置的風險規劃。

(2)低成本費率，ETF的年成本約0.1%左右

(3)低課稅負擔，因為指數基金的交易頻率較低。

心得:

這本書說明了很多指數型基金的優點，我想市場上有很多相關的ETF可以使用，也可以考慮投資美國的指數型基金，但要找於適合自己的低成本方案。

像永豐豐美股定期定股，或多一點資金一次匯款到海外券商做定期定額。

4.雇用收費較低的顧問

如果投資人不想花費時間來做管理自己的投資商品或是因為身體原因無法自己管理，解決的方法是聘僱一個職業的投資經理。一個好的投資經理可以幫助投資人制定資產配置方案，並執行訂好的方案跟監控成果，還有做再平衡，並發現問題時，進行對應修改。

(1)規劃與實施

幫助客戶知道自己的現金流需求，設計符合投資者的方案。

(2)保持策略前後一致。

(3)幫助投資者打破僵局，當市場越來越壞時，投資人可能需要與他人進行交流告訴對方自己遇到的問題，再給理財顧問溝通後，通常可以恢復平靜，避免做出錯誤的決定。

(4)找到一年365天每天可以為自己服務的人。

心得:

找尋合適的理財規劃師，我想不是去銀行找理專，是找有CFP證照的理財規劃事務所，但財力到這個階級時，我想能有很多選擇去研究。

但在還沒有這個財力時還是好好自己管理財務才是當務之急。

5.結語

一個成功的資產配置策略是低成本的投資產品與風險係數在可承受範圍

，成功的核心在於投資人是否可以相信這個組合方式是否適合自己，能夠對自己的組合有信心，不管在市場任何的狀況下可以堅持的實施投資計畫。

心得:

資產配置投資策略這本書，從八月開始進行讀書心得分享活動，從資產配置的基本觀念、資產類別的選擇、美國股票標的、債券、房地產與商品、生命週期的配置、與資產配置壓力測試、到最後遇到熊市時的應對方式。

書本完整的交代了資產配置時會遇到的問題與建議的做法，幾次的讀書心得整理，也讓我真的很細節的瞭解書中的內容，並搭配實際的聯想或實際數據測試，在未來做投資規劃時應該會有很幫助。也希望藉由這樣的分享，收看或收聽者可以有所收穫。