攝於長崎的諏訪神社
遠傳搶下亞太電與5G想像
9月8號傳出遠傳搶下與亞太電信結盟，為什麼說搶下呢，因為原先亞太電信在5G競標中失利，沒有搶下較好的頻段，原先是要跟台灣大租取頻段，但是要百億的租費。
亞太電信取得的頻段為28Ghz， 3.5G頻段沒有取得。28G 的使用方式不適合做舖散網路，比較適合做偏遠地區佈熱點使用，目前還不是主流。
遠傳電信的徐董事長，率先搶下與亞太電信結盟的機會，花了十天就把這件事情搞定談妥談穩，相當厲害。仔細看了一下新聞提到的合約條件。
3.5GHz頻段的共頻共網合作，亞太電信是用94億左右取得9分之2，20年期租約。2022年6月前，遠傳分兩期入股亞太電信，亞太電信目標在11月完成開台。
個人覺得這個生意談得還算高明，原因是因為我計算了一下。
徐董事長為了取下3.5G頻段中比較好的黃金魚肚，用了406億元取得80mHz，與中華電信重本競標，可能讓市場認為標金太貴的爭議。
這次遠傳以94.73億元提供9分之2的80MHz頻寬與亞太電信結盟，比台灣大開出的100億元僅能取得9分之2的60MHz頻寬更多，還出資50億元（入股）亞太電信
經過這次合作，亞太電信用94億租下頻段，取得2/9頻段的使用權406*2/9=90.2億，亞太電信等於是使用45億取得相當於90.2億的頻寬資源，
這對亞太電信來說，根本就是很划算的交易。
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圖1引用自國家通訊傳播委員會:
https://www.ncc.gov.tw/chinese/files/20062/3773_43327_200629_1.pdf
圖1
NCC公告最新行動通訊用戶數，計算到今年Q1，所有行動通訊的用戶大概是兩千九百萬人。
中華電信最多，佔了一千萬人左右，台灣大跟遠傳佔了700萬人左右，其他業者占了400萬左右。
對遠傳來說，第一點好處，等於是取得亞太電信200萬人的用戶數，原先有700萬人加上200萬人後，可以跟老大哥中華電信1053萬人PK。
第二點就是在於亞太電信的母公司是鴻海，有硬體製造能力，且在醫療市場有所著墨，結合電信服務的基礎建設跟維護基地台的經驗等，
對遠傳未來在5G發展上都很有幫助，不能不說看完的心得學的徐董事長的眼光不錯，5G的執照是20年租約，未來20年的應用他可能都在腦中沙盤推演過。
到底頻譜要多少才夠用? 參考台灣大林之晨經理的介紹，其實如果問大多數的人4G上網速度有沒有不滿意，大部分的人會回答沒有不滿意。
就我個人來看4G其實已經夠用，可能只有一些地點也許4G收訊比較不好，至少還可以連上3G。
頻率的物理特性，一般家庭如果有裝WIFI就會發現2.4G通常穿透力比較好，可以傳到家裡較遠的房間。而5G網路則是速度較快，但穿透力較差，
目前3.5GHz的頻段主要是作為室外涵蓋，家中深處收到的 4G 訊號，是以 700MHz 與 900MHz 為主。
3.5G因為穿透性差所以必須設置很多的基地台，才能提供優良的上網環境，但是因為建設需要很多的資金，能夠先求訊號穩定才會追求網路高速。
所以這個佈建會隨著市場發展了如物聯網、車聯網、高畫質手機上網等需求慢慢出現才會增加建設。
4G的建設是等建設後等人來用，但5G是依照需求去建設。各公司的花費就是必須花在刀口上。5G基礎設施，太早擴充浪費社會資源，
太晚擴充傷害用戶的體驗，這才是電信業要注意的地方。我想各大業者都會很仔細的精打細算。
下面介紹一下5G到底有什麼應用?
5G主要解決的問題有三點，第一個問題是低延遲，第二個是可以多裝置連線到終端伺服器，第三個是偏遠地區無線上網。
5G強調的不是真實比4G可以多出1G的速度，而是指第五代通訊系統跟解決的問題與應用。
下方圖1~圖8，參考我國NCC 發行的5G發展整理研究報告，中有提到5G的應用，
引用自數位經濟下我國物聯網及5G發展整體監理政策研析」委託研究報告。
圖2
其中討論到幾個5G的應用情境:
圖3
分區域使用5G:
圖4
車聯網:的應用
圖5
可能以後每台車都要裝車聯網跟遠通電連線，舉例現在高速公路不是有E-TAG嗎?以後可以E-TAG會升級變成物聯網的偵測器裝在車上，
這樣車子飆速或是車子駕駛睡著都可以被監控到，甚至是公車的行駛畫面都可以及時不延遲的被監控中心關注到。
目前的ETC已經可以用來做大速具跟提供個人化路況預測服務，未來5G的出現可以能還有車與車之間的通訊，
如警告後車接近等，更加良好的行車環境。
噴射機上的高速影像傳輸:
圖6
例如說行車監控，例如說監控公車司機的車況，最近不是有新聞公車司機開車睡著撞死人的問題?
也許5G的應用出現就可以解決問題。
特地地區上網:
圖7
一些偏遠地區不容易拉有線網路，這個時候5G在28G頻段的範圍就很好使用，偏遠地區的小孩都可以上網了。
醫療
圖8
遠端問診使用。
個人對5G的想像:
以前小時候56K撥接上網，覺得可以去史萊姆的第一個家下載一些遊戲來玩就很夠用，
從來沒有想過可以下載影片，更沒有想過還可以線上看影片。
人類的科技進步的路上，就是每個夢想的實現，實現的過程就是商機，
也許有很多內容跟應用是我們現在這個時間點想不到的，但隨著5G上路，未來應該會有更多的應用出現。
我覺得5G的世界應該是每台車子都跟中控中心連線，可以知道車子跟車子之間的距離提醒
，甚至還有警察遠端監控每台車的行駛畫面跟速度。變成天網的世界。
也許每個人手上戴的手錶都會跟新保或中保連線，當有發現心跳低於數值或其他生理數值低落時，
透過5G延遲的速度可以跟保全中心連線，可以即時做出求救或是緊急送醫。
遠傳的分析:
觀察一下遠傳財報，圖9~10引用自公開觀測資訊站，遠傳108年年報。
圖9
電信占了57%營收，其他73%是其他營業收入。
圖10
研發在FirDay相關有很多的應用，持續努力經營電商週邊。
把目前前兩季的EPS，加上公司預測109年第三季跟第四季的EPS加總
0.67+0.69+0.61+0.58=2.55元
5年平均盈餘配發率115%
2.55*115%=2.93元
2020/09/22 股價62元
預估殖利率試算2.93/62=4.7%
預估明年的殖利率是4.7%
比起台灣大跟中華電似乎還算不錯。當然遠傳配發率是115%導致。
財報比對一下三大電信，圖13~15，引用自公開資訊觀測站財務比較E點通。
圖11
應收帳款餘額越低越好 (賣出去的東西都收到錢了，應收所在的分母變小)，所以按照這個比率來講，
應收帳款週轉率，就是越高越好了。
觀察台灣大，的存貨週轉率明顯逐漸上升，則表示公司生意做多，以及
公司將存貨轉換為現金的能力較好、速度較快。
ROA
圖12
ROE
圖13
EPS
圖14
圖15
總結:
5G是20年的規劃，也許很多人看現在的電信業是慘業，主要是因為大家看不到後面的未來，只有看到當下5G頻段巨額的資金投入，
還有5G相關的基礎設備要花很大量的金錢建設。
但問題是投資是看未來，未來5G通訊世界下一定會有更多終端的應用出現，例如說我有想過一種應用，比如說無人飛機上面可以裝無線攝影機，
例如現在的4G可能做不到低延遲的效果，但5G的出現有可能讓無人機上的攝影機跟駕駛員的VR頭盔同步，這樣可以舉辦無人飛機競速比賽，
就好像真的駕駛員坐上飛機競技，感覺應該會是很有趣的一種比賽，也可以開運動彩券下注。
還有一種懶人最合適的應用就是可以使用5G 電子TAG，把自己身上怕忘記不見的東西都裝上TAG，這樣即使外出掉在計程車上，也可以搜尋回來。
未來的世界充滿了商機，我是不覺得投資在電信業會是慘業，如果你用20年的時間框架來看，現在不是正是好時機嗎?
換個方向想，投資的思維就會不一樣。
當然投資是這樣，總不會每次都在選很多人買的標的，也可以選擇一些長線布局，只是比例上的搭配問題，
搭配得宜都是不錯的方式。
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