資產配置投資策略(下) part1 生命週期配置

 

資產配置投資策略(下) part1 生命週期配置

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第三部投資組合管理 257
第十一章投資前應先建立務實的市場期望 258
第十二章如何建立投資組合 283
第十三章投資人行為對資產配置決策的影響 314
第十四章調整資產配置的時機 336
第十五章資產配置規劃的費用考量 346

第11章投資前應先建立務實的市場期望

心得:

制定投資組合時，可以先理解各個金融商品合理的報酬為多少，在透過合理的配置做規劃。

市場的收益分析，須搭配總體經濟去評估，總體經濟較為困難，應廣泛涉略資料增加內涵。

第12章 如何建立投資組合

1.投資者可以從生命週期投資方法開始著手，資產配置的整體風險不能超過投資者對於風險係數的接受程度。

2.投資者的年齡決定債券的的比例適用來確定投資組合中到底承擔多少風險的簡化方法。

對於年紀較小的人來說很有效，但對於已經接近退休或完全退休的人來說，就不是很合適。

心得:資產配置不是都不改變，應該隨著每個人的生命週期或家庭狀況做調整，不是一個公式做到底。

3.生命週期投資

(1)青年儲蓄者20~39歲，事業剛起步

(2)中年累積者40~59歲，事業跟家庭有成

(3)過渡期的退休人員60~79歲，已經準備好退休或準備要退休，但生活卻還很活躍的消費者。

(4)完全的退休人員，身體健康跟配偶健康存再者各種問題，他們的需求包含健康規劃，長期看護跟遺產規劃。

4.各種階段的問題與資產配置方法

(1)年輕人

年輕人最嚴重的錯誤是沒有儲蓄，可以將收入的10%作儲蓄做為未來的退休金。另外年輕人另個問題就是事業上的不確定性，或時常跳槽，容易中斷儲蓄計畫。

沒有投資經驗，很容易投資手段過於激進，超過本身對於投資組合的控制能力。

年輕的優勢在於有時間跟勞動力，可以將6個月的生活開銷做為應付突發事件使用。

不要將投資資金都放在股市裡，避免無法承擔熊市風險。另外當股市下跌時，就沒資金做為加碼。

建議投資者拿20%的投資金來投資債券，這樣股票跌市時就有財力可以購買股票。

對年輕人來說，較合理的資產配置方式是抽出70%的資金投資股票，30%的資購買固定收益產品。相較於全部買股票來說，風險係數更低，且有足夠的空間可以進行調整組合再平衡。

心得:

年輕人剛出社會，其實薪水少，儲蓄的金額較少，而且也許還在職場摸索，轉換工作時，若是跳槽換到更好薪水的工作還好，若只是換不同類型的公司，薪水沒差異，則累積資產的效果較差，因為獎金又重新計算。能夠在一個領域累計年資跟薪水更好，更利於資產配置的計畫進行，因為要有穩定的現金流。

(2)中年人

面對中年生活時，我們對於錢才就會產生更保守的態度，因為我們已經開始意識到，有朝一日，不管我們的億至如何強烈，都可能沒辦法繼續工作。基於這個思考方式，要對資產配置進行相應的調整。可以在腦中計算滿足退休知後的生活需求，需要多少錢?估算後調整投資策略。

年輕人進行的投資實驗在中年階段都要畫上句號，中年人需要嚴肅正視退休投資的問題，然後按部就班的實施，才能確保自己可以實現退休生活。

資產負債匹配是投資者根據未來的現金流調整資產配的一種方式。

[1]估算未來的生活費用。

[2]估算退休時期的非投資性收入來源，社會保障收入或勞退金收入。

[3]將自己的非投資性收入與自己在退休時的生活費進行比較。若有落差就要用投資收入作填補。

[4]確定需要存多錢才能填補每年的收入差幅。例如預計從投資組合每年領取5%，意味需要20倍的年收入。若每年需要1.2萬美金收入，則退休投資組合應該要有24萬美金。

[5]設計一個儲蓄投資方案，加以實施跟維護。盡可能擴充投資額，並起以最低限度的風險存到退休需要的錢。

中年人的資產配置:

緊急儲備金應該要延長到12個月。投基性的投資不超過10%。因為剩下工作的年限縮短，需要一種平衡又合理的資產配置方式。

比較和合適的方式是60%的股票加上40%的固定收益產品。

心得:

中年人的階段，資產的穩定度也是需要考量的一部分，但就配置上還是以長期價值投資為主，債券類為輔，可能資產增長上不會大幅的成長，但可以透過股息的方式投入如台積電等成長類股做改善。

(3)處於退休過渡期的人

離開全職工作的前3~5年就進入了退休準備期。這個過程是一個思考過程，可能不知道自己什麼實後會退休，是否有足夠的資產可以在退休後養活自己，這個時期是人生一生中最為充滿保守的一段時期。通常此時儲蓄額最高，事業也到了巔峰。住房跟家庭開銷也穩定，也許孩子也快獨立。

這個年齡的投資者建議是預備一年或兩年的生活開銷，存款或短期債券基金儲蓄。避免投機性的投資。

若有勞退金的現金流可以跟退休每月的花費相減，剩於不夠的月花費則透過資產配的方式來滿足現金流。

退休階段，也許車子有兩台可以賣掉一台，因為不上班了。房子也許可以換小一點的，這樣原本的大房子賣掉可以獲得現金來源。

在預設退休階段的現金流時，所有的資產來源都是重要因素。也可以洽詢收費合理的理財規畫師規劃。

心得:

退休階段的資產活化很重要，以房養老也是一個不錯的方式，透過股息收入養老也是一個好方法。

降低生活品質慾望，才能延長現金流的長度。

退休階段的提款率:

在這個階段大多人都會遇到這個問題，可以從投資組合中每年提取多少比例，才不會影響到本金。專業人士的研究基本上都維持4%的提款率。

但有幾個因素要考慮

[1]退休的年齡是多大，若退休的早則提款率必須要控制在4%以下。

[2]過世之後想給子女留下多少財產?若想多留的話，提款率就要更低。

[3]退休階段自己的積極態度會持續多長?若平靜下來時開銷就會降低。

若一個65歲的投資者可以再活20年，投資組合中應該包含50%的股票和50%的固定收益產品。

(4)成熟時期的退休人員

若選擇子女來處理遺產，則需要讓他們了解自己的遺產規劃，清楚投資帳戶的狀況與相關保險文件的狀況，另外要告知這些資料都放在哪裡。

投資者年齡越大承擔的風險就應該越小，但是這個可以做調整。年紀大的人財務狀況較30歲的投資者更為複雜跟多樣性。可能需要將留給小孩的遺產一起規劃。

若年紀55歲的投資者，照年紀推算應該45%用於股票投資，但他還有80歲的雙親要照顧，則他的配置應該改為70歲的配置。

結論:

投資組合要有一定的多樣性根穩定性，還要考慮到稅金管理等因素。生命週期的配置方法是入手策略，實際上要依據每個人的特別情況做調整。

心得:

退休的資產配置不能等要退休才規劃，應該從年輕時透過不斷的調整並了解自己的生活現金流狀況來改善，也許時間還有好多年，但是逐步的累積生活經驗與投資經驗，對於老年的配置上一定有幫助。

退於子女的部分，應該教導他們正確的投資理財觀念與資產配置概念，比起單純給遺產還來的有用。