攝於金澤車站夜晚
投資新手村-ETF的歷史與分類簡單介紹
這個主題內容網路上有很多介紹，做一個自己的版本
1.指數基金是什麼?
在討論ETF前應該要先講指數基金(Index Fund)，指數基金的定義，通常內容是選擇一種指數，按照這個指數內的成分股，依據所定義好的比例去作購買標的。也就是說指數內規定好那些標的，基金的資金就去按比例買這些標的。
指數基金的簡史:
1960年芝加哥大學的學生提出了指數基金的理論模型。
American National Bank both launched index mutual funds in 1973 for institutional customers.。首次發行的少指數基金只為機構投資者設計，並非為了一般個人投資者所設計。
Burton Malkiel(莫基爾) 在漫步華爾街一書提到:
我們需要是一種最低管理費的共同基金，這個基金只要購買數百檔足以組成代表這個股票市場平均報酬水平即可。
共同基金傳奇人物約翰·博格爾（John Bogle）將在幾年後成立，於1975年12月31日推出了第一隻公開指數共同基金。該基金被稱為第一指數投資信託基金（First Index Investment Trust），該基金追踪標準普爾500指數，其初始資產僅為1100萬美元。
有些人嘲笑地稱其為“博格爾的愚蠢”，當博格爾於2019 去世時，該基金的資產（現稱為先鋒500指數基金）資產為4,410億美元
有興趣的朋友可以找”堅持不懈”一書閱讀先鋒VANGARD基金公司的歷史故事。
像ETF之類的首次真正嘗試是在1989年，為標準普爾500指數推出。不幸的是，儘管有相當多的投資者興趣，但芝加哥的聯邦法院裁定，該基金就像期貨合約一樣運作，就必須在期貨交易所進行交易，而真正的ETF的還未出現。
下一次嘗試是由多倫多證券交易所在1990年發起的，稱為多倫多35指數參與單位 （TIPs 35），Toronto Participation Share—那是全球首檔ETF。
三年後，道富環球投資公司（State Street Global Investors ）於1993年1月22日發行了S＆P 500信託ETF（簡稱SPDR或“ spider”）。它非常受歡迎，仍然是當今交易最活躍的ETF之一。
到現在，世界各地已有由300多間基金公司推出近7,000檔ETF，在全球近60個國家上市。交易所買賣產品本來只是一種技術，一種包裝投資策略和將其交到投資人手上的新技術，其中最重要的是，將只有機構投資人才可享有的低費用率普及到一般投資人。投資ETF的金額亦與投資股票無異。這對個人投資人明顯是好事。
2.什麼是ETF?
Exchange Traded Funds，簡稱為「ETF」，可以在股票市場中交易的指數基金。投資人可以在公開股票市場買賣交易。與基金最大的差異在於成本低廉，在公開市場可以購買。
從1993年出現ETF SPY500開始，ETF有很多發展，從早期只有市值型加權基金，到現在琳瑯滿目的ETF項目。論市場空頭或多頭，交易策略是作 多還是放空，成分證券是股票、期貨還是商品，皆有對應的ETF可投資，且架構越來越多元。
常看到有很多朋友會誤解，ETF一定是被動投資，事實上被動式的ETF只是ETF這個大集合裡面的一部分，並不能代表全部。
主動式ETFs不追蹤標的指數外，其他各型態的ETF皆維持被動式的追蹤管理方式，各類型的差異僅在於標的指數編製之方式不同。
3.ETF指數的分類
目前市場上的ETF概分為五大類：
在台灣指數公司可以看到有類似的分類方式:
1. 市場指數ETF
以市值及流動性為指標篩選成份證券，以追蹤、模擬及複製標的指數表現。
區域型股票指數:
追蹤不同的國家，例如台灣，美國，全球，個新興市場等
如0050、VTI、VT等
(2) 產業型股票指數:
追蹤特定產業之指數，如電子業、化工業、零售業、金融 業、公共事業等。
如0055等。
(3)固定收益商品指數
蹤固定收益商品之指數，如公債、公司債、信用商品、MBS、抗通膨債券、REITs、貨幣市場商品
如00696B、TLT等
(4)貨幣指數
追蹤單一貨幣或一籃子貨幣之指數，ETF之投資組合主要是由匯率期 題
貨所組成，如美元指數、歐元指數及新興國家貨幣指數等。
2. 主題型指數ETF
採用特定主題來作主數成分股的權重配置，例如大家最愛的殖利率排名篩選、低波動篩選方式等。
特定題材指數
特殊題材的獨特產業為主軸為篩選方式，應如最近很紅的元大5G系列ETF，或是國外有能源公司相關ETF。
風格指數
此類指數之編製方式將公司依據特性重新分類，目前常見的編製方式有成長型、高股利型、價值型等。如00878、0056等。
公司基本面指數
例如追蹤以公司治理績效或是ESG表現等，決定成分數股權重之指數。如00692、00850等。
3. 商品指數
追蹤以單一商品或一籃子商品之期貨為成分所編製之期貨指數，舉凡農產品、能源、重金屬、貴金屬等
舉例元石油，黃金ETF GLD。
4. 策略指數ETF
使用大量期貨、選擇權和資產交換契約等衍生性金融工具操作，用來追蹤不同投資策略編製之指數表現，例如正一倍兩倍，負一倍兩倍這種ETF。
舉例VIX。
這類型的槓桿/放空型ETF並不適合長期持有，也不適宜作為中、長期之避險，僅適合極短線或策略性的操作。簡單的說水很深，有時間價值，波動劇烈、小資族勿碰。
5. 主動式ETF
不追蹤某種指數，由基金經理人操盤。通常管理費用會比起被動式ETF來的高，約0.3%~1%。台股比較少見，0056因為有預期篩選殖利率高的方式，也算是主動式，其他比較常見主動式ETF國外較多。
引用自證交所:ETF與共同基金比較
3. ETF的優勢在哪里
(1)ETF與普通基金相比，主要的差別就是將基金做股票化，讓其在二級市場可以交易，給ETF帶來了區別於一般基金的優勢。
ETF讓你的投資成本，包括管理成本更低，因為從此只要有一個證券賬戶，你就可以交易股票與ETF，無須再進行多個基金公司的賬戶管理。
比起一般基金還需要贖回的時間，ETF在公開市場交易，流動性更高。
(4)比起選個股，標的更為分散，降低投資風險。
(5)若是被動式的ETF來說，投資組合透明度高，績效容易掌握，不容易受到投信公司的操作，投資人可以根據成分股列表，了解投資風險與績效。
4.幾個常見的買賣ETF的風險
不了解ETF溢價或折價的情況，買貴或賣便宜。ETF有分初級市場，與二級市場。在初級市場通常是法人做交易，可以用實物(成分股)對換成ETF。當ETF的市價和淨值有差異時，不管是溢價或折價都會出現套利空間，透過實物申購贖回的機制，將使兩者價格漸趨一致。
ETF會有與指數追蹤誤差的情況，可以觀察ETF與指數之間的績效差距，選擇貼近績效的標的。
若有投資海外ETF、或具外幣結構的ETF的投資人，還需要注意匯率風險。
用大量期貨、選擇權和資產交換契約等衍生性金融工具操作的ETF，具有時間價值風險，如00632R、VIX等，在沒研究清楚前不做購買。
個人觀點:
若以目前發行的ETF種類來參考，比較適合一般人首選的是市場指數ETF、主題型指數ETF中的-公司基本面指數。若真的對於有特別風格需求的朋友，再參考主題型指數ETF風格指數。
講的似乎很複雜，如果用白話來說，如果希望跟這個區域市場一起成長取得市場平均報酬的投資人可以選擇市場指數ETF，這樣隨著市場一起波動。
若覺得在投資中，會希望增加一點篩選標準，例如公司的至理或公司永續表現等降低公司經營風險的參數，則可以考慮主題型指數ETF。
若覺得還有需要特別風格，如高股息、低波動等方式的朋友，可可以考慮風格指數ETF。
關鍵點在於投資這些ETF前，要先了解ETF的成分股編列方式與經營費用、管理費用、追蹤誤差等因子，如此在長期投資時，才不會因為不了解就隨意轉換標的。了解各ETF的特性後，也才能再個人人生各階段，選擇適合自己的商品作投資。
投資工具無好壞，只有適合與否，投資前研究好，相信所選。
內容引用研究參考:
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